（原标题：中一签可挣2万，2024年首个“肉签”出炉！户储巨头上市超募14亿成都专业第三方神秘顾客公司，债务风险待解）

本文开端：时间周报 作家：何明俊

1月3日，艾罗动力（688717.SH）细腻上市。

上市首日，艾罗动力股价一度破百元，总市值更是胜利冲破150亿元，中一签的投资者最多可赚2.2万元。

左证招股说明书，艾罗动力是国际闻明的光伏储能系统及家具提供商，主要面向国际客户提供光伏储能逆变器、储能电板以及并网逆变器，诈欺于分散式光伏储能及并网鸿沟，是行业内少数具备储能逆变器和储能电板协团结体化研发技能，并简略批量分娩储能逆变器和储能电板家具的企业。

图片开端：艾罗动力官方网站

时间周报记者刺眼到，艾罗动力于2013年推出首款储能逆变器，2016年开动研发并在2018年将储能电板推向阛阓，是业内较早完了储能逆变器与储能电板同期量产的企业。

然则，艾罗动力天然起步早，但市占率并不高。

左证IHS预见答复浮现的阛阓排行及阛阓份额数据，艾罗动力2021年天下范围内户用储能电板占比4.1%；逆变器（含储能逆变器与并网逆变器）阛阓份额约为1.4%，在户用储能逆变器细分鸿沟，阛阓份额占比约为5.1%。

面对储能电板和储能逆变器的强烈阛阓竞争，艾罗动力会如何应酬？就有关问题，时间周报记者以个东谈主投资者身份致电艾罗动力董秘办。有关责任主谈主员回话称，“公司有我方的规划，相应的接洽发展在公告中有说起，答复期内的规划仍是上传，本年的规划会在背面的公告中浮现。”

债务风险待解

四肢2024年的首个IPO，同期亦然久违的新动力鸿沟IPO公司，艾罗动力的善良度颇高。

招股书显现，艾罗动力募资主要用于储能电板及逆变器扩产、光储智谋动力研发中心建造、国际营销及行状体系和补充流动资金，总募资额约8.09亿元。而左证公布的55.66元/股刊行价钱和4000万股的新股刊行数目，展望将召募22.26亿元，超募14.17亿元。

然则，投资者对艾罗动力气派南北极分化。有投资者暗示，“这样低的估值，至少50%的高潮空间”。也有投资者暗示，“刻下市值高，朝上作念的风险较大”。

艾罗动力受善良的还有“本色法例东谈主过甚法例的其他企业大额欠债风险”。左证上市公告书，为止2023年1月31日，艾罗动力本色法例东谈主李新富尚未偿还的借债本息余额为3.57亿元，其中对家眷成员过甚法例企业的本息余额为3.43亿元，到期时分为2025年至2027年，其余0.14亿元为住房贷款，到期时分为2035年。

对于债务问题，艾罗动力董秘办有关责任主谈主员暗示，神秘顾客网站“对于大额欠债的问题，咱们在上交所问询回话中仍是有明确的具体回话，也有提到具体的还款渠谈，包括怎么还款上头写的挺明晰了。”

时间周报刺眼到，监管部门曾在二轮问询函中对李新富过甚法例企业的还款技能建议质疑，条目琢磨各笔债务的金额、到期期限、具体还款开端进行详确分析、汇报。

泰格-伍兹在英雄世界挑战赛20位选手之中并列位于18位。他72洞成绩为平标准杆。他快速指出自己的强项。他开球极端好，非常激动2024赛季即将开始的时候，他不用全面重整自己的球路。

艾罗动力在二轮问询函回话中暗示，本色法例东谈主领有的除刊行东谈主权力以外的不动产、财务投资、对外债权等其他财富较少，相较于其债务总和而言还款资金缺口大。主要处分法子为刊行东谈主异日本质的现款分成。若刊行东谈主接洽情况发生紧要不利变化，现款分成无法虚耗偿还上述债务时，本色法例东谈主不错处置少许刊行东谈主股权获取还款资金。

押注单一阛阓

除了实控东谈主的债务风险外，艾罗动力还濒临着单一阛阓的挑战。

业务基本围聚在欧洲阛阓的艾罗动力，抗风险技能难以令投资者信赖。招股书数据显现，2020年-2022年，公司在欧洲的销售收入隔离为2.89亿元、6.50亿元和43.58亿元，隔离占总商业收入比例为74.25%、78.11%和94.50%。2023年上半年，艾罗动力在欧洲的销售收入高达31.62亿元，占总营收比重高达93.04%。

然则，单一阛阓营收占比过高会引起公司事迹波动。

2023年三季度，艾罗动力受渠谈商库存积压以及欧洲电力价钱回落等身分的影响，欧洲户储阛阓需求有所着落，导致三季度事迹环比二季度下滑。数据显现，艾罗动力三季度完了商业收入6.08亿元，环比二季度着落57.37%，净利润4289.85万元，环比二季度着落90.91%。

按照艾罗动力预测，2023年商业收入为45亿元至47亿元，与2022年基本合手平；展望2023年归母净利润为10.50亿元至11.50亿元，较上年同期基本合手平；展望2023年扣非归母净利润为10.30亿元至11.30亿元，较上年同期基本合手平。

对于押注单一阛阓的风险问题，董秘办有关责任主谈主员暗示，后续发展会实时公告。

神秘顾客公司_赛优市场调研

华金证券研报指出，2022年第四季度至2023年第三季度，阳光电源（300274.SZ）、固德威（688390.SH）等可比公司的平均收入为131.03亿元，可比PE-TTM为24.27X，销售毛利率为34.08%；相较而言，艾罗动力营收范围未及可比公司平均，但销售毛利率（39.01%）处于同行的中高位区间。

1月3日，艾罗动力报收87.93元/股，涨57.98%，总市值为140.7亿元。

（实习生李睿妍对此文亦有孝顺）成都专业第三方神秘顾客公司